BETA CORP Blog | It's not about the money, it's about the game

2011: Година на оскъдицата и силно опънатите нерви

Публикувано на 23.12.2011 от kaundzhiev

Въпреки надеждите на повечето пазарни участници за една позитивна борсова година, станахме свидетели на една драматична и изключително динамична 2011-та. Ако искаме да опишем годината с едно изречение най-подходящо би било да кажем, че е била „Годината на оскъдицата и силно опънатите нерви”. Мисля, че всички, които участваха в търговията на финансови инструменти и следиха от близо борсовите котировки на глобалните пазари ще запомнят годината с пет основни събития.

Понижението на рейтинга на САЩ от страна на S&P – това събитие беше следствие на продължилите няколко месеца политически пазарлъци в Конгреса на САЩ, които в крайна сметка показаха, че финансовата система е силно зависима от политическата. За мнозина беше промяната на рейтинга от AAA бе немислима, а шокът за пазарите бе с размерите на глобален катаклизъм. Този акт сам по себе си предизвика рязък спад на водещите пазарни индекси. На 8 август индексът NASDAQ, пропадна с 6.9% (174.72 пункта) до ниво 2 357.69 пункта, S&P500 спадна с 6.7% (79.92 пункта) до ново от 1 119.46 пункта, Dow Jones изгуби 5.6% (634.76 пункта) и завърши на 10 809.56 пункта.
графика на Dow Jones (.US30) за 2011-та

Дълговата криза в Еврозоната – по-коректно би било да говорим за поредица от събития свързани с усилията на политици и бюрократи да замажат дефектите на финансовия механизъм на общата европейска валута. В началото на годината в мрежата на „спекулантите” попадна Португалия. След около месец горещата точка бе Испания. Негативните пазарни настроения свързани с дълговете на южните страни на Еврозоната бяха най-силни през месеците май, юни и септември. Месеците октомври и ноември бяха силно нажежени от преговорите свързани с преструктурирането на гръцките дългове. След като стратегията за Гърция бе приета пазарите насочиха загрижеността си към рефинансирането на правителствените задължения на Италия и Испания. Всички събития свързани с дълговите проблеми на PIIGS рефлектираха върху котировките на най-активно търгуваната валутна двойка – EUR/USD. През годината котировките на еврото спрямо щатската валута варираха в широкия диапазон 1.2800 – 1.4800. Силният спад на еврото от началото на май, бе плод на Гръцката дългова криза, а демонстрираното политическо безсилие за справяне с кризата затвърди тенденцията за обезценка на еврото.

графика на валутната двойка EURUSD за 2011-та

Ефектите от земетресението в Япония – този природен катаклизъм съвпадна с края на дългата възходяща тенденция на глобалните пазари, както и с пика на фондовия пазар у нас. Основният ефект, който предизвика земетресението, бе драстичният спад на глобалните индекси и оскъпи йената. Негативните ефекти от това събитие бяха свързани главно с ядрената катастрофа, която постави под изключително изпитание японска икономика. Страховете повлияха главно на валутната двойка USD/JPY, която в разгара на кризата пропадна до ниво 76.30, което предизвика намесата на Японската централна банка. Последваха още редица интервенции последната, от която бе при ниво от 75.60 (годишно дъно за валутната двойка).

графика на валутната двойка USDJPY за 2011-та

Валутните интервенции на централните банки – от началото на годината, до края на май месец, бяхме свидетели на обезценка при щатския долар, който губеше стойност под влияние на монетарните стимули (QE2) на Федералния Резерв на САЩ. Ефектите на дълговата криза засилиха позициите на т.н. „сигурни активи” в това число и швейцарският франк. Рекордното поскъпване на франка принуди швейцарската централна банка (SNB) да предприеме крайно действие, фиксирайки националната си валута спрямо еврото при ниво от 1.2000. Опити да се справи с поскъпването на йената имаше и от страна на Японската централна банка, която предприе редица интервенции. Програмите за стимулиране на икономиката и стремежът на централните банки да се поддържат „удобни” курсове, доведе до липса на стабилни „валутни убежища”. Тази ситуация предизвика засилено търсене на благородни метали, а пазарът на злато и сребро показа признаци на „балонизиране”. Цената на златото достигна рекордните 1920 долара за тройунция, а цената на среброто достигна 49.70 долара. Последвалият спад в котировките на благородните метали бе отражение на повишените марджин изисквания от страна на CBOT, които от своя страна доведоха до масови разпродажби. Годишната доходност на злато остана една от най-високите – 13.2%.

графика на инвестиционно злато (.MGOLD) за 2011-та

Революционните събития в арабските страни – арабската пролет предизвика допълнителна несигурност в полето на финансовите пазари. Ескалиралото напрежение и размириците в Либия, Египет и Тунис повлияха най-осезателно на котировките на горива и облигации. Несигурността около петролните доставки покачи котировките на лондонския петрол (BRENT) до годишен връх от 127 долара за барел. След успокояването на ситуацията и промяната на политическия режими, пазарните котировки регистрираха спад. Въпреки това котировките на фючърси на суров петрол отбелязаха годишен ръст от 9.3%.

графика на цената на петрол тип BRENT за 2011-та

На фона на глобалната турболенция, местният капиталов пазар се движеше изключително пасивно на моменти. През първите два месеца на годината индексите на БФБ реализираха изключително бурен възход, след което тенденцията се преобърна и пое в негативна посока, която е валидна и до момента. Като най-значими събития свързани от случилото се през годината считаме сделките с мажоритарни дялове в „БАКБ” и „ЕЛАРГ фонд за земеделска земя”, двойните листвания на „Софарма” и „Еврохолд”, приватизираните дялове от „Булгартабак Холдинг”, „ЕВН Електроразпределение” и „ЕВН Електроснабдяване”.

Нашите прогнози за идната 2012-та са базирани на очаквания за нови дългови проблеми в Еврозоната, които да натежат на общата европейска валута. Очакванията ни са свързани с това централните банки да приложат нови програми за стимулиране на икономическата активност на фона на по-висока вероятност от задълбочаване на глобалната рецесия. Относно местния капиталов пазар можем да прогнозираме трудна година, която е вероятно да бъде повлияна от приватизационните търгове на електроразпределителните дружества. Въпреки това очакваме атрактивните котировки при повечето местни акции да активизират както чуждестранни, така и местни инвеститори. Основно условие за развитие на положителна тенденция остава, понижението на рисковите премии на инвеститорите, което е пряко свързано със състоянието на страните от региона.

Публикувано в Българска фондова борса, Валутни пазари (FOREX), Международни пазари, Нашите коментари | Коментирайте

Zynga стана борсова компания след IPO за 1 млрд. долара

Публикувано на 16.12.2011 от kaundzhiev

Първичното публично предлагане на Zynga бе най-голямо в интернет сектора от дебюта на Google през 2004 година, пазарната капитализация е 7 млрд. долара. Стартът с акциите на дружеството ще бъде днес, като борсата NASDAQ е дала код на емисията ZNGA. По информация на Bloomberg пласирането на акциите е станало при максималната цена от заложения рейндж, който е бил между 8,50 и 10 долара на акция.

Zynga е основана през 2007 година. За деветмесечието на тази година компанията има продажби в размер на 829 млн. долара. Пласирането на акциите при цена 10 долара за брой дава на Zynga пазарна капитализация 7 млрд. долара, а съотношението цена/приходи на акция за последните 12 месеца е 6.8. Това е три пъти по-високо съотношение от същия показател за компанията Electronic Arts, която има пазарна капитализация 6,9 млрд. долара, а към 30 септември коефициентът цена/продажби на акция е бил 1,8.

Тази седмица японската компания Nexon, която също разработва игри за Facebook, бе листната за търговия на борсата в страната. IPO-то набра 1,2 млрд. долара, с което се превърна в най-голямото за годината на японския пазар.

Според проспекта на Zynga към август справедливата стойност на компанията е била 14,1 млрд. долара. Ценовият диапазон за пласиране на емисията обаче е бил заложен доста по-ниско заради неубедителното представяне при IPO-тата в САЩ напоследък, посочват от дружеството.

Вижте как се представят листнатите за търговия компании от интернет сектора в САЩ през тази година.

LinkedIn [LNKD.N.cfd | Цена на IPO - USD 45.00 | Цена от първа сесия - USD 94.25]

Pandora [P.N.cfd | Цена на IPO - USD 16.00 | Цена от първа сесия - USD 17.42]

Groupon [GRPN.OQ.cfd | Цена на IPO - USD 20.00 | Цена от първа сесия - USD 26.11]

графика на Groupon от 16/12/2011

Първичното публично предлагане бе най-голямо в интернет сектора от дебюта на Google през 2004 година, пазарната капитализация е 7 млрд. долара

Публикувано в Американски акции, Нашите коментари | Етикети: Groupon, LinkedIn, Pandora | Коментирайте

5 стратегии за търговия, ако имате по-малко от $3000

Публикувано на 13.12.2011 от kaundzhiev

Ако разполагате със сума по-малка от $3000, с която да инвестирате или да търгувате на финансовите пазари. Познания за пазарите се трупат цял живот, така че можете да разглеждате първоначална инвестицията на тази сума като „обучение“. С цел да имате по-ясна представа за рисковете свързани с различните форми на инвестиране Ви представяме пет стратегии, подредени според ниво на риск.

1. Мислете, планирайте и учете

Това е стратегия за онези си задават въпроса: „Каква е тайната на фондовия пазар?“. Преди всичко, вярвайте в себе си и в това, което искате да постигнете. На следващо място, изучавайте поведението на финансовите пазари и говорете с хората, за да получите идеи за инвестиции. Запознайте се с рисковете и ползите свързани с търговията с акции, облигации и опции. Присъединете се към клуба на инвестиращите във вашето учебно заведение или във вашата общност, където ще имате възможност да обсъждате варианти за извличане на инвестиционен доход. Не на последно място, изпробвайте онлайн търговията чрез демо сметка. През цялото това време Вашата цел трябва да е свързана с натрупване на идеи и знания за тава как да накарате парите да работят за вас.

Риск: Няма.

2. Купете си дялове от взаимни фондове

Купуването и продаването на дялове от взаимните фондове е най-лесният начин да инвестирате, без много пари. Взаимните фондове са диверсифицирани, относително евтини и подходящи за дългосрочни инвеститори. Закупуване на взаимни фондове може да ви помогне да опознаете борсовите специфики свързани със сектори, индекси, диверсификация и дивиденти. Ако се инвестират във взаимни фондове, изберете фондове без такси (no-load funds), които са по-евтини, отколкото фондове които начисляват такси за управление. Въпреки че много взаимните фондове са професионално управлявани, е възможно да загубите пари, ако акциите на фонда имат лошо представяне.

Риск: Средно ниво. Ако сте начинаещ, направете първите си стъпки на фондовия пазар с взаимни фондове.

3. Търговия с борсово търгувани фондове

Много хора предпочитат борсово търгувани фондове (ETFs), които са подобни на взаимните фондове, но се търгуват като акции. Придържайте се към фондове без ливъридж. Най-популярните ETFs са индексни фондове, които копират движението на индексите Nasdaq 100, на S&P 500, и Dow Jones Industrial Average. Подобно на акциите, цените на борсово търгувани фондове се променят непрекъснато през деня. Предимството на ETFs е, че те са сравнително евтини, ликвидни, и предоставят възможност за диверсификация.

Риск: Среден до висок. Подобно на акциите, търговията с борсово търгувани фондове може да доведе до внезапни и значителни загуби.

4. Търговията или инвестиране в една акция

Можете да отворите реална сметка за търговия на инвестиционния посредник дори и да разполагате с $1000. Влагайки и търгувайки с ваши собствени пари, със сигурност ще изпитате алчност и страх (болка и радост). Вариант на стратегия е да инвестирате или да търгуват с акция на компания, която добре познавате. За тази цел научете всички специфики на пазара на тази акция. За да търгувате успешно, е необходимо да изучите добре техниките за определяне на нива на подкрепа и съпротива. Тази техника на търговия ще ви помогне за правилно определяне на подходящи моменти за откриване и затваряне на позиции в акции. Когато инвестирате, е необходимо добро проучване на фундаменталните показатели на компанията, като и очакваните приходи свързани с избраната от вас акция.

Доста спекулативно настроени участници се изкушават да търгуват по-евтини акции (акции с цена по-малка от $3). Трябва да имате предвид че обикновено тези акции са със съмнителен фундамент и лесно можете да загубите всичките си пари.

По-сложна стратегия е да се продава „на късо“ (т.е. да извлечете полза, когато цената на акциите върви надолу) акции, чието повишение е плод на инерция, а не на добър фундамент. Тази стратегия не се препоръчва за начинаещи, защото трябва да се използва марджин (т.е. заем от брокер) за финансиране на сделките. Можете също така да загубите повече пари, отколкото сте депозирали. Въпреки това, важно е да знаете, че можете да се възползвате, когато са налице предпоставки цената на акцията да реализира спад.

Риск: Висок. Притежаването на една акция е рисковано, защото специфичните рискове не са диверсифицирани. Ето защо, за да избегне значителни загуби, трябва да използвате „стоп“ поръчка. Търговията евтини акции (penny stocks) и продажба „на късо“ (selling short), не се препоръчва за начинаещи.

5. Помислете за опции

Можете да помислите за търговия с опции едва след като сте натрупали достатъчно познания и опит в полето на фондовия пазар. Въпреки че някои хора смятат, че опциите са твърде рискови, много стратегии използващи опции са по-малко рискови от покупка или продажба на акции. Това е така защото при опциите, вие обикновено знаете точно колко можете да спечелите или да загубите, преди да направите сделка.

Един от най-простите стратегии с опции е да се продаде “covered call” върху акция, която вече притежавате, в следствие на това да получите доходи. Можете също така да спекулирате като закупувате call или put опции, въпреки че от това повечето спекуланти губят пари.

Освен че можете да натрупате опит и знания, вие можете да използвате опциите като защита на позиции в акции. Преди за започнете да търгувате с опции, е изключително важно е да научите за всички потенциални рискове, особено ако използвате по-сложни стратегии.

Риск: Висок. Възможно е да загубите всички средства, които първоначално сте инвестирали при търговията с опции. Въпреки че е трудно да се постигне, при търговията с опции, трябва да бъде прецизни в избора на времевия хоризонт и посоката на основни характеристики.

Публикувано в Международни пазари, Нашите коментари | Етикети: Dow Jones Industrial Average, ETFs, Nasdaq 100, penny stocks, S&P 500, selling short | Коментирайте

Тази седмица следим

Публикувано на 08.11.2011 от nushev

Профил на компанията

Компания	Janus Capital Group Inc.	Пазарна капитализация	1.24 B $
Тикер	JNS	P/E	7.04
Страна	САЩ	P/B	0.98
Сектор	Финанси	P/S	1.19
Индустрия	Управление на активи	P/C	2.04
Доходност (YTD)	-48.08%	ROA	6.98%
Бета	2.56	ROE	14.71%
EPS (ttm)	0.94	Profit Margin	17.48%

Профил на компанията

Компания	CA Technologies	Пазарна капитализация	10.7 B $
Тикер	CA	P/E	12.98
Страна	САЩ	P/B	1.87
Сектор	Технологии	P/S	2.31
Индустрия	Приложен софтуер	P/C	4.67
Доходност (YTD)	-10.75%	ROA	7.38%
Бета	0.96	ROE	15.26%
EPS (ttm)	1.67	Profit Margin	18.27%

Профил на компанията

Компания	Flextronics International Ltd.	Пазарна капитализация	4.89 B $
Тикер	FLEX	P/E	8.56
Страна	САЩ	P/B	2.22
Сектор	Технологии	P/S	0.16
Индустрия	Печатни платки	P/C	3.06
Доходност (YTD)	-14.90%	ROA	4.85%
Бета	2.24	ROE	28.20%
EPS (ttm)	0.78	Profit Margin	1.97%

Профил на компанията

Компания	Staples Inc.	Пазарна капитализация	10.55 B $
Тикер	SPLS	P/E	11.35
Страна	САЩ	P/B	1.49
Сектор	Услуги	P/S	0.42
Индустрия	Продажби на дребно и др.	P/C	12.81
Доходност (YTD)	-33.47%	ROA	6.97%
Бета	0.87	ROE	13.83%
EPS (ttm)	1.31	Profit Margin	3.76%

Профил на компанията

Компания	Applied Materials Inc.	Пазарна капитализация	16.36 B $
Тикер	АМАТ	P/E	8.57
Страна	САЩ	P/B	1.91
Сектор	Технологии	P/S	1.46
Индустрия	Полупроводници	P/C	2.84
Доходност (YTD)	-10.07%	ROA	15.62%
Бета	1.10	ROE	24.50%
EPS (ttm)	1.45	Profit Margin	17.28%

Профил на компанията

Компания	Hewlett-Packard Company	Пазарна капитализация	3.59 B $
Тикер	HPQ	P/E	6.33
Страна	САЩ	P/B	1.39
Сектор	Технологии	P/S	0.42
Индустрия	Компютърни системи	P/C	4.14
Доходност (YTD)	-35.25%	ROA	7.65%
Бета	1.14	ROE	23.04%
EPS (ttm)	4.26	Profit Margin	7.30%

Профил на компанията

Компания	Alcoa Inc.	Пазарна капитализация	11.63 B $
Тикер	AA	P/E	11.63
Страна	САЩ	P/B	0.78
Сектор	Основни материали	P/S	0.47
Индустрия	Алуминий	P/C	2.73
Доходност (YTD)	-28.37%	ROA	3.24%
Бета	2.08	ROE	7.53%
EPS (ttm)	0.94	Profit Margin	5.14%

Профил на компанията

Компания	Supervalu Inc.	Пазарна капитализация	1.64 B $
Тикер	SVU	P/E	64.33
Страна	САЩ	P/B	1.09
Сектор	Услуги	P/S	0.04
Индустрия	Магазини за хранителни стоки	P/C	7.62
Доходност (YTD)	-17.34%	ROA	0.19%
Бета	1.25	ROE	1.83%
EPS (ttm)	0.12	Profit Margin	0.07%

Профил на компанията

Компания	MEMC Electronic Materials Inc.	Пазарна капитализация	1.20 B $
Тикер	WFR	P/E	-
Страна	САЩ	P/B	0.53
Сектор	Технологии	P/S	0.42
Индустрия	Полупроводници	P/C	1.52
Доходност (YTD)	-53.91%	ROA	-0.31%
Бета	1.34	ROE	-1.74%
EPS (ttm)	-0.17	Profit Margin	-0.57%

Профил на компанията

Компания	Avon Products Inc.	Пазарна капитализация	7.98 B $
Тикер	AVP	P/E	10.89
Страна	САЩ	P/B	4.37
Сектор	Потребителски Стоки	P/S	0.70
Индустрия	Продукти за лично ползване	P/C	8.07
Доходност (YTD)	-34.54%	ROA	9.52%
Бета	1.39	ROE	44.06%
EPS (ttm)	1.70	Profit Margin	6.53%

Профил на компанията

Компания	Ford Motor Co.	Пазарна капитализация	42.82 B $
Тикер	F	P/E	6.71
Страна	САЩ	P/B	8.05
Сектор	Потребителски стоки	P/S	0.33
Индустрия	Автомобилостроене	P/C	2.45
Доходност (YTD)	-32.88%	ROA	3.93%
Бета	2.36	ROE	7.86%
EPS (ttm)	1.68	Profit Margin	5.22%

Профил на компанията

Компания	Bank of America Corporation	Пазарна капитализация	65.85 B $
Тикер	BAC	P/E	-
Страна	САЩ	P/B	0.29
Сектор	Финанси	P/S	0.95
Индустрия	Регионална Банка	P/C	0.79
Доходност (YTD)	-51.20%	ROA	-0.08%
Бета	2.20	ROE	-1.45%
EPS (ttm)	-0.33	Profit Margin	-1.97%

Забележка:
Бета Корп АД не е отговорно за загуби вследствие на инвестиции, основани на
прогнози или друга информация, представена тук. Съдържанието на тази публикация
не трябва да се тълкува като изрично или мълчаливо обещание, гаранция или
внушение от страна на Бета Корп АД, че клиентите могат да извлекат полза от
представените тук стратегии или че загубите във връзка с тях могат или ще бъдат
ограничени. Изложените факти не трябва да се приемат за инвестиционен съвет или
препоръка и инвестиционни решения не следва да се формират единствено въз основа
на тях. Клиентите следва да вземат самостоятелно решение относно това дали да
инвестират или не в споменатите финансови инструменти. Търговията в съответствие
с информацията от даден анализ, може да бъде рискова, да доведе както до загуби,
така и до печалби. Бета Корп АД използва публични източници на финансова
информация, като не носи отговорност за точността, пълнотата и актуалността.
Бета Корп АД е под надзора на Комисията за финансов надзор.

Публикувано в Американски акции, Международни пазари, Нашите анализи | Коментирайте

Корпоративни резултати [2011/10/26]

Публикувано на 26.10.2011 от kaundzhiev

Днес най-големите изненади в корпоративните резултати поднесоха:

Corning Inc. (GLW.N.cfd) – резултати: EPS $0.48 [Q3 2010 - $0.51]; очаквания: EPS $0.41

Boeing Co. (GLW.N.cfd) – резултати: EPS $1.46 [Q3 2010 - $1.12]; очаквания: EPS $1.10

Sprint Nextel Corp (GLW.N.cfd) – резултати: EPS ($0.10) [Q3 2010 - ($0.30)]; очаквания: EPS ($0.22)

Публикувано в Американски акции, Нашите коментари | Етикети: Boeing Co., Corning Inc., Sprint Nextel Corp | Коментирайте

Корпоративен сезон [2011/10/26]

Публикувано на 26.10.2011 от kaundzhiev

Днес предстоят да бъдат обявени финансовите резултати на повече от 240 американски публични компании. Във фокуса на инвестиращите в американски акции ще бъдат Ford Motor Co. (F.N.cfd), Visa Inc (V.N.cfd), Sprint Nextel (S.N.cfd), ConocoPhillips (COP.N.cfd.), Corning Inc. (GLW.N.cfd.) и Symantec Corp. (SYMC.OQ.cfd.).

Финансовите резултати на Ford Motor Co. (F.N.cfd) ще бъдат обявени преди отварянето на пазара (26/10/2011, 7:00 EST). Анализаторите не очакват ръст на приходите, но имат очаквания за ръст на печалбата от 8.3%. Консенсуса за очаквания размер на тримесечния резултат е $0.44 печалба на акция. Както се вижда от графиката преди няколко дни цената на акциите на компанията пробиха дългосрочния низходящ тренд, което е предпоставка за преобръщане на тренда и средносрочно повишение в цената на акциите.

Ford Motor Co.

Sprint Nextel (S.N.cfd)

Sprint Nextel е комуникационна компания, която през последните три години отчита негативен финансов резултат. Въпреки това наличието на много ниско P/B и P/S предполагат, че при евентуално съкращаване на разходите компанията може да излезе на печалба и да се окаже изключително подценена. Наличието на сигнали при обемният ми индикатор, както и това че датата на публикуване на отчетите съвпада (26.10 преди отварянето на сесията) с появата на въпросните сигнали, е предпоставка да видим значително поскъпване на тази акция. Финансовите резултати на компанията ще бъдат обявени преди отварянето на пазара (26/10/2011, 7:00 EST). Очакванията на анализаторите за тримесечните приходи са свързани с ръст от 2.8%. Финансовия резултат за тримесечието се очаква да нарастване с 26.7%, но въпреки това резултат се очаква да бъде загуба от $0.22 на акция.

Visa Inc. (V.N.cfd)

Финансовите резултати на Visa Inc. (V.N.cfd) ще бъдат обявени преди отварянето на пазара (26/10/2011, 7:00 EST). Анализаторите очакват 30.5% ръст на тримесечната печалба и ръст на тримесечните приходи от 12.9%. Данните за консенсуса по отношение на печалбата са за $1.24 печалба на акция. Техническия анализ показва, че цената акцията е много вероятно да спадне в краткосрочен план.

Публикувано в Американски акции, Нашите анализи | Етикети: Ford Motor, NASDAQ, S&P 500, Symantec Corp., Visa Inc. | Коментирайте

Земята, огънят, въздухът и водата

Публикувано на 19.10.2011 от kaundzhiev

Четири са елементите, съставящи света според древните гърци – земята, въздухът, водата и огънят. Ако това се пренесе върху акциите, то горе-долу нещата биха изглеждали по следния начин, според финансовото издание Investopedia.com.

Земя [Цена-счетоводна стойност (PB)]

Това съотношение може да се използва, като аналог на елемента. То всъщност показва колко би струвала компанията, ако се продаде днес. Това съотношение е ценно, защото често компаниите от развитите сектори изпадат в „капан на растежа“, но все още могат да се приемат като „ценни инвестиции“, въз основа до голяма степен на това съотношение. То сочи колко са активите на компанията. Ниско съотношение донякъде предпазва инвеститорите, ако е правилно изчислено в съответствие със счетоводните и амортизационни стандарти.

Огън [Цена-печалба (PE)]

Това съотношение е може би най-следеното от инвеститорите. Цената на акция може да се повиши без съществено изменение в съотношението или в печалбата. Без ръст на финансовия резултат обаче, всяко повишение в цената на даден актив може да е нетрайно.

Съотношението цена-печалба най-грубо показва колко време е необходимо за възвръщане на инвестицията без съществено изменение в бизнеса. Така например при покупка на акция от 20 долара с печалба от 2 долара и съотношение 10, означава, че възвращаемостта на инвестицията ще е 10 години.

Често в компаниите с по-високо съотношение цена-печалба се залага голям ръст на печалбата, което с течение на времето да нормализира съотношението.

Въздух [Съотношението PEG]

Само по себе си съотношението P/E не е достатъчно, затова много инвеститори го използват заедно със съотношението PEG. То се изчислява като се раздели съотношението на очаквания ръст на печалбата на годишна база.

Колкото по-ниско е това съотношение, толкова по-добре за инвеститорите, тоест съотношението цена-печалба е подплатено със стабилен ръст на печалбата. Изключително полезно е при сравняването на две компании от един и същ сектор при вземане на решение в коя да се инвестира.

Вода [Дивидентна доходност]

Винаги е добре да има доход от дивидент, в случай че ръстът на акциите на дадена компания се пречупи. Ето защо компаниите с дивидент са така привлекателни за инвеститорите, особено в настоящите тежки времена. Дивидентната доходност показва какъв доход получавате от дивидента на компанията като процент от платената за тях цена.

Получаваният дивидент на акция се дели на цената на акцията и се преобразува в процент.

Това, което трябва да следят инвеститорите, е плаща ли се редовно дивидентът, има ли ръст или намаляване последните години, какъв е той в сравнение с другите компании в сектора и т.н.

Подобно на елементите в природата, така и посочените съотношения трябва да се разглеждат свързани едно с друго, а не индивидуално, при вземането на инвестиционно решение.

Публикувано в Американски акции, Европейски акции | Коментирайте

Централните банки ще подпомогнат банките с доларова ликвидност

Публикувано на 15.09.2011 от kaundzhiev

Европейската централна банка заяви днес /15.09.2011/, че заедно с другите централни банки, ще извърши нови операции по осигуряване на доларова ликвидност през четвъртото тримесечие. Поради кризата с държавния дълг на страните от Еврозоната, недоверието между банките нарасна и европейските банки срещат сериозни проблеми в намирането на финансиране в долари.

ЕЦБ заяви, че ще проведе три отделни операции през октомври и декември, добавяйки, че ще помогне на банките през периода края на годината.

При провеждане на операциите Европейската централна банка ще координира действията си с Федералния резерв на САЩ, Централната банка на Англия, Банката на Япония и Швейцарската национална банка. Ликвидността в щатски долари ще покрие ликвидната нужда на банките с падеж на около три месеца, т.е. до края на годината.

Действията на ЕЦБ ще се провежда на фиксиран лихвен процент, пълен разпределение, и ще се проведе на 12-ти октомври, 9-ти ноември и 7-ми декември.

Публикувано в Валутни пазари (FOREX), Международни пазари | Етикети: ЕЦБ, Швейцарската национална банка | Коментирайте

Moody’s понижи рейтингите на Credit Agricole и Societe Generale

Публикувано на 14.09.2011 от kaundzhiev

Moody’s Investors Service обяви в сряда, че понижава кредитния рейтинг на Societe Generale [SOGN.PA] и Credit Agricole [CAGR.PA] – поредният удар за френските банки, чийто акции се понижиха чувствително през последните дни, пише CNBC.

Moody’s понижи рейтинга по дълга и депозитите на Societe Generale [SOGN.PA] с една степен до Аа3 от Аа2, като перспективата по дългосрочните задължения на банката остава негативна.

Moody’s обяви, че въпреки че „капиталовата база на Societe Generale [SOGN.PA] засега предоставя адекватна защита за неутрализиране на експозицията й към Гърция, Португалия и Ирландия, рейтинговата агенция ще продължи да наблюдава банката, за да оцени ефекта от евентуалното задълбочаване на проблемите с финансирането, тъй като Societe Generale [SOGN.PA] до голяма степен разчита на финансиране от пазарите“.

Агенцията очаква, че след приключване на продължаващата ревизия рейтингът за финансова стабилност на банката (BFSR), който сега е C+, също ще бъде понижен с една степен. Moody’s понижи BFSR на Credit Agricole [CAGR.PA] с една степен до C от C+ и понижи дългосрочния дългов и депозитен рейтинг на банката също с една степен до Aa2 от Aa1.

След новината от Moody’s управителят на френската централна банка Кристиян Ноайе заяви, че понижаването на рейтингите е било очаквано и че то едва ли ще понижи допълнително акциите на банките. Дори в случай на фалит на Гърция, посочва Ноайе, френските банки няма да са на загуба, а просто ще изплащат по-малко дивиденти.

Публикувано в Нашите коментари | Етикети: Credit Agricole, Moody's, Societe Generale | Коментирайте

Германия се готви да изостави Гърция

Публикувано на 11.09.2011 от kaundzhiev

Германия вероятно се готви да изостави Гърция на фона на нарастващите опасения за способността на балканската страна да плаща на кредиторите си, пише Bloomberg.

В петък доходността по двугодишните гръцки облигации се повиши с 1,93 процентни пункта до 57%. Кредитните суапове за застраховка на 5-годишните гръцки облигации скочиха с 475 базисни пункта до рекордните 3500 пункта. Гръцките кредитни суапове за защита от фалит са най-скъпите в света, като стойността им е над 3 пъти по-висока от застраховката на португалския дълг – 1134 базисни пункта.

След почти две години на безуспешни опити за овладяване на дълговата криза в еврозоната и след като предостави лъвския пай от средствата за спасителните планове за изпадналите в неплатежоспособност страни от региона, германският канцлер Ангела Меркел започва да се подготвя за това, което според пазара е абсолютно сигурно – фалита на Гърция.

„Изглежда, че Германия се подготвя за фалита на Гърция“, казва Жак Кайло, главен икономист на Royal Bank of Scotland Group Plc в Лондон. „Умората започва да си личи. Германия може да действа първа, но това може да направят и други страни“.

Правителството на Меркел обсъжда как да се защитят германските банки в случай, че Гърция не успее да осъществи договорените като условие за получаването на спасителния пакет бюджетни съкращения, съобщава Bloomberg, позовавайки се на трима пожелали анонимност германски правителствени представители. Информацията се появи в края на седмица на все по-интензивни заплахи от страна на Берлин, че Гърция няма да си получи парите, освен ако не изпълни заложените фискални цели. В същото време цената на застраховката на гръцкия дълг продължи да расте.

Обобщавайки настроенията след срещата на страните от Г-7 в края на миналата седмица, щатският финансов министър Тимъти Гайтнър заяви, че европейските власти „трябва да демонстрират, че имат достатъчно политическа воля“, за да сложат край на кризата.

Миналата седмица кредитният риск на европейските банки е достигнал рекордни стойности, сочат данни на индекса Markit iTraxx Financial за кредитните суапове за защита от фалит на 25 банки и застрахователи. В същото време еврото поевтиня до най-ниското си ниво спрямо щатския долар от началото на годината. Инвеститорите се съмняват, че Гърция ще успее да приложи мерките за бюджетни икономии достатъчно бързо, за да получи 6-тия транш от миналогодишния спасителен план на стойност 110 млрд. евро.

Тази сутрин еврото поевтиня с 0,4% до 1,3606 долара за евро – най-ниското ниво от февруари. Единната европейска валута се търгуваше за 104,92 йени – рекордно ниска стойност от юли 2001 г.

Основният приоритет на гръцкото правителство е „да спаси страната от фалит“, заяви в събота гръцкият премиер Георгиус Папандреу. „Ще останем в еврозоната, но това означава взимането на трудни решения“, допълва той.

Знак за разногласията сред европейските политици беше и неочакваната оставка на Юрген Щарк, германски представител в борда на директорите на Европейската централна банка (ЕЦБ). Той беше твърд противник на политиката на банката за изкупуване на облигации от изпитващи дългови затруднения страни от еврозоната.

„Оставката на Щарк може да бъде приета от финансовите пазари, като пореден знак за все по-силното отчуждение на Германия спрямо еврото“, казва Джулиан Калоу, главен икономист за Европа на Barclays Capital в Лондон. „Това може да усложни германското участие в евентуални нови спасителни програми“.

Френските банки

На срещата на Г-7 в Марсилия президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише и европейският комисар за икономика и валутна политика Оли Рен заявиха, че не знаят нищо за така наречения „план Б“, обсъждан в Германия, имащ за цел да защити местните банки. Официални френски представители заявиха, че не обсъждат паралелни планове, докато управителят на френската централна банка Кристиян Нойе заяви, че френските банки имат достатъчно капитал, за да издържат на евентуален фалит на Гърция.

Кредитните рейтинги на BNP Paribas SA, Societe Generale SA и Credit Agricole SA – най-големите френски банки по пазарна капитализация – могат да бъдат понижени от Moody’s Investors Service още тази седмица заради експозицията на банките към гръцкия дълг, посочват източници, близки до рейтинговата агенция, цитирани от Bloomberg.

През юни Moody’s обяви, че поставя трите банки под наблюдение, за да оцени „потенциалното несъответствие между ефекта от евентуален фалит на Гърция и сегашния им рейтинг.“

В края на 2010 г. германските банки бяха най-големите гръцки кредитори с обща експозиция от 22,7 млрд. долара, разкриват данни на Банката за международни разплащания (BIS). Към 30 юни експозицията на най-голямата германска банка, Deutsche Bank AG, към гръцки дългове беше паднала до 1,15 млрд. от 1,6 млрд. евро в края на 2010 г.

Целта на германския план е банките в страната да бъдат защитени от потенциални загуби при фалит на Гърция. Според цените за застраховка на гръцките облигации вероятността за фалит на Гърция през следващите 5 години е над 90%.

Планът включва мерки в подкрепа на банките и застрахователите, които са застрашени от евентуални загуби за над 50% от гръцките облигации, които притежават, в случай, че следващият транш от спасителния план за Гърция не бъде отпуснат, посочват трима пожелали анонимност представители на германското правителство, цитирани от Bloomberg.

Наследникът на правителствения фонд за спасяването на германската банкова система, представен през 2008 г., може да бъде използван за рекапитализиране на банките, посочва един от източниците на Bloomberg.

Дискусиите нямат за цел Гърция да бъде изхвърлена от еврозоната, каза Клаус-Петер Флосбах, парламентарен говорител на Християндемократическия съюз на германския канцлер Ангела Меркел, както и на Християнсоциалния съюз.

„Ще бъде от изключително значение вероятността от разпространение на дълговата криза в еврозоната да остане възможно най-ниска“, посочва Флосбах. „Във всеки случай, не разглеждаме възможността да наказваме Гърция, като я изгоним от еврозоната“.

Фредерик Ериксън, директор на Европейския център за международна политическа икономика (ECIPE) в Брюксел заяви, че германските опасения не са ограничени до ситуацията в Гърция, която преживява трета година на задълбочаваща се рецесия, а са фокусирани върху това как германската икономика и банкова система ще се справят в случай на разпространение на дълговата криза в други страни от еврозоната.

„Германия се готви за най-лошото – сценарий, при който кризата в еврозоната ще се окаже значително по-тежка за всички“, казва Ериксън.

Германските законодатели, които на 29 септември трябва да гласуват втория спасителен план за Гърция, подложиха правителството в Атина на ожесточени критики, след като в края на август международна мисия отложи публикуването на доклад за напредъка на страната.

„Няма съмнение, че за да получи помощта, Гърция трябва да изпълни условията“, заяви германският финансов министър Волфганг Шойбле в Марсилия. „Всички трябва да спазват договореностите“.

53% от германците се противопоставят на оказването на по-нататъшна помощ на Гърция и не биха спасили Атина от фалит, освен ако страната не изпълни поетите ангажименти, съобщава германският седмичник Bild am Sonntag, позовавайки се на проучване на общественото мнение.

Френският финансов министър Валери Пекрес заяви, че нейната страна също ще спре заемите за Гърция, в случай че Атина не изпълни поетите ангажименти, съобщава Wall Street Journal.

След затварянето на пазарите в петък гръцкият финансов министър Евангелос Венизелос отхвърли „слуховете“ за надвисналия фалит, като заяви, че страната му ще направи всичко възможно за „цялостното прилагане“ на условията по отпускането на втория спасителен пакет, договорен на срещата на ЕС през юли.